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公募FOF年内平均收益率近5% 债基成FOF“压舱石”

 2019-11-09 17:06 作者:admin 次浏览

摘要 【公募FOF年内平均收益率近5% 债基成FOF“压舱石”】 FOF,又称基金中的基金,和其他基金的区别在于,FOF的购买对象是基金,不是股票或者债券。基金、指数经常轮动上涨,有时候自己买会踏空,让专业机构选择可能会带来更高的预期收益。今年绝大多数公募FOF摆脱了去年业绩下跌的阴影,年内平均收益率为4%。

  FOF,又称基金中的基金,和其他基金的区别在于,FOF的购买对象是基金,不是股票或者债券。基金、指数经常轮动上涨,有时候自己买会踏空,让专业机构选择可能会带来更高的预期收益。今年绝大多数公募FOF摆脱了去年业绩下跌的阴影,年内平均收益率为4%。其中,前海开源裕源(FOF)领涨同类,收益率达到20%。

  FOF适合哪种投资者?公募FOF冠军回撤幅度偏大!

  截至6月6日,今年以来上证综指上涨13.39%,振幅达33.98%,涨幅相近的创业板振幅更达47.2%。以FOF为代表的公募基金回归大类资产配置本源成为趋势,部分公募FOF业绩表现较好。13只公募FOF(A、C份额合并计算)今年以来平均收益率为4.93%,实现了净值稳健增长的势头。

  前海开源裕源、海富通聚优精选两只FOF今年以来业绩较为突出,成立刚满一年的混合型FOF前海开源裕源收益率达到20 。02%,海富通聚优精选达到14%。

  南都记者统计了成立1年的FOF基金资产配比。1季度的资产配比,基金占总值比例均超过79%。前海开源裕源基金占比最低,只有79%,最高的中融量化精选达到93%。现金占比最低的只有0.83%,而最高的有11.97%。

  事实上,在2018年一季报中,首批公募FOF以大比例持有货币基金引发业内关注,根据宏观市场环境做好大类资产配置和基金优选,已经成为公募FOF产品的主要收益来源。今年上半年,重仓持有债基成为公募FOF业绩的“压舱石”,27只公募FOF的基金规模合计118.06亿元,其中,基金持仓市值为100.73亿元,而前十大重仓持有债基的市值就达到44.04亿元,在持仓基金市值中占比高达43.72%。

  例如南方全天候策略基金,一季报显示,前十大基金中,债券型基金7只,混合型基金3只,混合型基金合计占FOF的比例为15.08%;嘉实领航资产配置同样如此,一季度末前十大重仓基金中,共有2只混合型基金,合计占比约7%,还持有一只黄金ETF,占比3.1%,其余全部为债券基金。

  随着今年市场风格大幅切换,公募FOF的持仓也发生了一些变化。

  首批FOF去年四季报的持仓均偏防御配置,今年以来权益市场回暖,FOF投资策略发生转变。其中南方在今年增配了两只中欧的权益型基金,债券部分也增配了大成、兴全等外部产品。嘉实的持仓变化则相对较少,权益部分主要配置了两只价值风格的基金,债券部分则适度降低了久期,此外一直保持黄金的配置;建信也超配了股票型基金,并在其中增加了A股配置,调低了港股占比,但在个基配置上较为分散,前十大重仓仍然均为债券基金。

  泰达宏利依然坚持多元资产配置,在一季度适度提升了A股的比例,同时降低了美股和黄金的配置;华夏则显著增加了权益类产品的占比,以流动性较好的宽基和券商ETF为主;海富通依然保持高仓位运作,但在持仓结构上进行了调整,赎回了基金经理发生变更的基金和金融地产基金,增持了转债、医药及信息技术行业基金、以及存在一定低风险套利空间的折价基金。

  相比首批FOF较为稳健的投资方式,二三批FOF的投资策略差异较大。中融大幅降低了长久期利率债ETF的比例,同时增加了50、300、创业板以及券商ETF的配置;上投依然以内部管理型为主,并发挥公司自身海外产品的优势进行地区多元化配置,适度提升了权益资产尤其是医药板块的比例;长信则相对保守稳健,并没有明显提升权益仓位,而是增加了转债的比例;华夏聚丰则采用绝对收益低回撤策略,主要配置了低波动的短债产品。小结

  FOF基金抵御了去年的资本市场寒冬后,今年均保持高仓位运作。南方全天候基金经理表示,从中长期股债性价比而言,权益资产的配置价值更高,但波动会明显加大,后续将继续维持权益仓位相对基准超配状态,对债券资产进行适度低配。(南方都市报)

  公募FOF业绩稳健,积极调研强化优势

  受内外部因素影响,A股市场呈现出较大波动。数据统计显示,截至6月6日,今年以来上证综指上涨13.39%,振幅高达33.98%,涨幅相近的创业板振幅高达47.2%。

  震荡市场环境下,以FOF为代表的公募基金回归大类资产配置本源成为趋势,部分公募FOF业绩表现较好。数据显示,截至6月6日,今年以前成立的24只公募FOF,年内平均收益率为3.11%,21只产品获得正收益。其中,前海开源裕源、海富通聚优精选两只FOF今年以来业绩较为突出,前者期间收益率达到20.02%,后者也达到14.12%。

  “资产配置在投资组合中贡献了绝大部分业绩”。前海开源裕源基金经理苏辛介绍,他们的FOF定位为资产配置。今年市场波动比较大,前海开源裕源去年底开始增加股票基金仓位。2月以来春季行情上涨较快,基金取得了比较好的业绩增长。3月系统发出减仓信号后,逐步降低了权益基金仓位,部分换成了黄金和债券基金。

  同时,数据显示,截至6月6日,今年以来成立的29只公募FOF表现也较为稳健,基金净值显示出了低波动特征,12只次新公募FOF实现了正收益,1月底成立的兴全安泰平衡养老FOF已实现了6.87%的收益率。

  深圳一位基金公司人士表示,已经成立的公募FOF产品很大一部分是养老目标基金,这些基金对产品策略、波动值都做出了规定,“通过控制特定风险实现基金的稳定收益。”数据显示,目前已成立53只公募FOF,养老目标基金有39只,占比在七成以上。

  市场持续震荡,公募FOF基金经理继续加大调研力度,绩优基金经理的产品尤其受到重视。

  一位长期表现突出的基金经理表示,近期接受了多位FOF基金经理的调研,主要讨论投资策略、选股方法,还有自己的投资特点等。

  苏辛也谈到,FOF选基主要选择基金经理,主要看四个方面:一是看基金经理的投资管理能力,分析基金产品业绩;二是稳定的风格。通过组合持仓分析基金经理的投资风格,给基金经理贴标签。三是看基金经理的选股择时能力,运用量化模型进行分析。四是关注基金经理的风控能力,主要是跟踪基金产品的波动率、回撤。

  苏辛介绍,前海开源裕源FOF有自己的基金池,包含初级、二级及核心池三类,在日常的投资运作中,重点关注核心池及有机会进入核心池的基金产品。

  一位FOF基金经理表示,一些基金经理投资风格会发生漂移,需要随时跟踪以确保基金的稳定。“部分基金经理遇到市场风格切就换仓,对于我们分析研究有非常大的影响。”

  同时,公募基金加大在团队建设、系统完善等方面的投入,强化自身优势支持公募FOF的投资运作。

  在产品研究方面,易方达汇诚养老目标日期系列基金基金经理汪玲表示,公司打造了行业领先的投资流程,包括投资管理系统、研究系统、投研办公系统在内的3大系统和40多个功能模块,以此为养老型基金投资者长期、稳健的资产增值保驾护航。

  据了解,大成基金为旗下大成养老2040专门设立了投研团队,由公司分管大类资产配置、社保、养老与国际业务的副总经理谭晓冈挂帅,把控战略方向。

  平安基金依托集团优势创造科技型养老目标投资产品。平安养老2035引入智能选基体系,帮助投研团队选出在特定时间段适合养老基金组合的子基金。(中国基金报)

  (云水长和)

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